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单季巨亏41亿,蔚来能否挺过“寒冬”?
发布时间:2022-11-13 10:13:34郑德利来源:
蔚来汽车,又巨亏了。
11月10日,蔚来发布2022年三季报显示,公司实现总营收130亿元,同比增长33%,创单季度新高,超出市场预期。
但其净亏损高达41.1亿元,经调整净亏损35亿元,同比大幅扩大。
三季度,蔚来累计交付3.1万辆新车,相当于每卖一辆亏损11万元。
受持续扩损、销量萎靡影响,今年6月底以来,蔚来、理想股价均下跌超55%,小鹏更是暴跌77%,寒气逼人。
相互比惨的新势力车企,能否挺过寒冬?
壹
自成立以来,新势力车企普遍烧钱数百亿,才占据一定市场份额,目前仍处于巨亏状态。
2021年,蔚小理分别亏损40.2亿元、48.6亿元、3.215亿元;
2022年上半年,蔚来实现营收202亿元,同比增长23%;净亏损45.7亿元,同比收窄17.42%,无奈三季度又开始巨亏。
小鹏营收近150亿元,同比增长121.9%;净亏损44亿元,同比扩大122%;
理想营收183亿元,同比增长112.38%;净亏损6.28亿元,同比扩大5.6%;
同期,比亚迪实现营收1506亿元,同比增长65.71%;净利润35.95亿元,同比大涨206.35%,吊打新势力车企。
销量萎靡,叠加业绩持续亏损,悲观预期导致资本疯狂抛售新势力股票。
今年6月底以来,蔚来、理想股价均下跌超55%,小鹏更是暴跌77%...
蔚来亏损扩大主要因为原材料成本上涨、研发投入高企。
财报显示,三季度蔚来汽车毛利率为16.4%,同环比均在下滑。
对于三季度毛利率下滑,李斌在财报会议上解释称,主要受碳酸锂、电池价格影响,碳酸锂每涨10万元/吨影响蔚来2个点毛利率,如果价格从60万降到40万,就会多出4个点毛利。
2021年以来锂盐价格飙涨数倍,从5万/吨干到60万/吨,疯狂吞噬着中游电池厂和下游整车厂的利润,逼得车企叫苦不迭,马斯克甚至表示特斯拉不排除挖矿可能。
可见,短期内上游原材料价格仍将维持高位,继续压制车企利润空间。
李斌认为碳酸锂的影响在第四季度仍会持续,预计不会继续涨价,蔚来有信心保持四季度毛利稳定。
研发投入方面,蔚来在新势力中一直遥遥领先。2021年蔚小理研发费用分别为45.92亿元、41.14亿元,32.9亿元。
2022年,蔚来继续大手笔投入研发,仅三季度其研发支出就高达29.4亿元,创单季新高。
蔚来研发投入居高不下,主要用于电池、电机、电控等各项自研技术,2021年遭遇电池供应危机以来,蔚来坚定扩大自研电池团队,采取自制加外采电池战略,以求摆脱供应链限制。
长期来看,加大研发投入储备技术,将提高蔚来竞争力,并提升毛利率、盈利能力,但短期内蔚来业绩仍将因此承压。
李斌认为,长远角度看蔚来毛利率可达到25%—30%,预期2023年四季度时可实现盈亏平衡。
他考虑到未来碳酸锂等成本下滑、研发落地转化等利好,却忽略了新能源车竞争白热化的利空。
贰
自2021年10月销量大跌65%以来,蔚来已连续数月销量不佳,从新势力冠军滑落至末尾。
2021年,中国新能源车销量为298.9万辆,同比大涨169.1%,冠军比亚迪销量高达58.4万辆。
相比之下,蔚小理年销量均未突破10万大关,蔚来全年销量9.1万辆,同比增长109.1%,甚至没跑赢行业增速。
进入2022年,比亚迪一如既往强势,豪取全球新能源销冠,而重营销轻产品的新势力车企集体熄火。
从销量数据上看,1—9月,中国新能源车企销量前五分别为比亚迪、上汽通用五菱、特斯拉、吉利汽车、广汽埃安,销量分别为115万辆、32.5万辆、31.8万辆、20万辆、18万辆。
新势力阵营中,哪吒汽车以10.9万辆成绩夺冠,小鹏汽车以9.8万辆成绩排第二,蔚来前三季度销量仅8.2万辆,在新势力中垫底。
不难看出,在哪吒、广汽埃安、零跑的冲击下,新势力集体换血,蔚小理正退居二线。
蔚来销量掉队主要原因在于高端定位,其现有的ES8、ES6、EC6;ES7、ET7、ET5六款车型中,售价最低的ET5也要32.8万起,领航版ES8则高达59.8万元。
相比之下,比亚迪的主力车型宋、秦、汉系列皆在15万—30万元区间。
新能源车早已告别尝鲜时代,如今比的是极致性价比,比起比亚迪汉、特斯拉Model 3,贵了一倍的蔚来毫无优势可言,面临瓶颈是迟早的事。
同时,蔚来主力车型ES6正遭遇激烈竞争,理想ONE、问界M7、特斯拉Model Y、小鹏G9等对手,正在蚕食蔚来豪华电动SUV的市场份额。
情急之下,蔚来一口气推出ES7、ET7、ET5三款新车,试图刺激销量回升。
随着2023年盈亏平衡节点将近,蔚来接下来必须大量推新车、赶产能,做最后努力。
问题是新能源车企制造能力、供应链韧性本就不足,若只顾赶产能容易出现质量失控,交付不久的ET7就频繁被曝品控问题,包括后档玻璃接线裸露、内饰多处异响、座椅松垮起拱等问题。
更惊人的是,有车主反映刚购买不久的蔚来ET7在正常行驶中趴窝,“没有任何前兆,突然整车断电,刹车失灵,只能依靠惯性缓慢停下,全部电气设备失灵,双闪没法打开,更别提在后备箱的三角架。”
蔚来官方回应称,是车辆的低压蓄电池充电模块发生了失效故障。
ET7定位于中大型电动豪华车,售价45.80—53.60万元,动不动就趴窝,何来高端品质?
蔚来在高端电动车领域站稳脚跟,为中国车企拿下又一细分市场,是值得肯定的成绩,但谁都无法预料未来。
今年以来,市场频现新能源车大洗牌预测,“最终只有5家车企”,“最晚明年倒下很多新势力车企”....
从比亚迪销量暴涨,广汽、吉利等传统车企后来居上,以及蔚小理销量走弱来看,洗牌已悄然到来。
持续巨亏、销量掉队的蔚来,能否熬过新势力寒冬,仍是未知数。
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