美联储何时转向？高盛：料于明年Q2首次降息

　　包括Jan Hatzius和David Mericle在内的高盛经济学家在周日的一份报告中写道，“我们下调预期的原因是，一旦通胀接近目标，美联储把将利率从限制性水平正常化。”

　　目前，高盛团队预计美联储将在2024年第二季度开始降息。负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）预计将在下个月跳过加息，并在11月的会议上得出结论：“核心通胀趋势放缓程度足以使最后一次加息变得不必要。”

　　“利率正常化并不是特别紧迫的降息动机，因此我们也看到联邦公开市场委员会保持利率稳定的重大风险。”高盛经济学家还写道。“我们预计每季度降息25个基点，但降息速度并不确定。”

　　美国劳工统计局上周公布的数据显示，美国7月CPI同比上涨3.2%，低于预期的3.3%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国7月核心CPI同比上涨4.7%，创造了2021年10月以来最低涨幅。

　　高盛团队预计，联邦基金利率最终将稳定在3-3.25%。

　　美国联邦基金利率目标区间目前处在5.25%至5.5%，为2001年以来最高水平。上月底，美联储进行了去年3月以来第11次加息，累计加息幅度达525个基点，以遏制高通(114.61,-1.00,-0.86%)胀。

　　根据芝商所的“美联储观察”工具，市场眼下最主流的观点是，美联储不会在本次紧缩周期中进一步加息，9月维持利率不变的概率高达近90%，并且明年5月可能执行首次降息。