市场期待欧美央行鸽派转向，欧美股市反弹，但纳指盘中跌超1%，英债飙升

欧美经济衰退信号重现。美国10月制造业PMI两年来首次跌破枯荣线，服务业第四个月萎缩。欧元区10月综合PMI连续四个月低于荣枯线，创23个月新低，制造业和服务业均萎缩。

市场聚焦周四欧洲央行货币政策，普遍预期是暴力加息75个基点并提供缩表和收紧流动性的细节。交易员预期下周美联储也加息75个基点，12月加息75个基点的概率从70%降至50%。

英国前财长苏纳克赢得保守党首和英国首相，对市场友好的现任财长Jeremy Hunt留任原职，英镑兑美元升破1.13，长期英债收益率大幅深跌，展现金融市场正在重获稳定。

投资者等待本周苹果、谷歌、亚马逊、Meta、微软等大型科技股密集发布三季报，将决定美股走向。在上周Snap财报遇冷后，Meta、谷歌、推特和Pinterest的数字广告收入备受质疑。

风险情绪脆弱，纳指和罗素小盘股一度跌约1%，标普盘初转跌，财报前明星科技涨跌不一

10月24日周一，伴随美债收益率重新走高、接近逾十年高位，对美联储鹰派加息拖累美国经济陷入衰退的担忧仍存，对利率敏感且科技股居多的纳指一度跌超1%，午盘后随道指和标普上涨。收盘时，尽管标普500指数和道指齐涨超1%，标普在盘初也曾一度转跌，展现市场情绪脆弱。

标普500指数收涨44.59点，涨幅1.19%，报3797.34点。道指收涨417.06点，涨幅1.34%，报31499.62点。纳指收涨92.90点，涨幅0.86%，报10952.61点。纳斯达克100指数收涨1.06%，罗素2000小盘股收涨0.3%，盘初曾跌0.9%。标普医疗保健、日用消费品、科技、工业、金融板块均涨超1%领跑。

明星科技股涨跌不一。“元宇宙”Meta跌超4%后转涨近3%，最终收跌0.2%。亚马逊跌超2%后转涨0.4%，苹果跌近1%后转涨1.5%，微软涨超2%，奈飞跌2.5%，谷歌母公司Alphabet跌超1%后转涨1.4%，特斯拉最深跌超7%，重新逼近去年6月来低位，最终收跌1.5%。

芯片股午盘后跌幅收窄。费城半导体指数跌1.8%后转涨0.6%，站稳2300点上方并创10月7日来最高。英特尔涨近1%，AMD跌近4%后收跌0.2%，英伟达跌超3%后转涨1%，但台积电美股跌近4%。

消息面上，苹果公司对Apple Music、Apple TV+和Apple One等流媒体服务涨价。音乐流媒体Spotify跌超5%后大幅转涨近7%，华纳音乐跌超5%后一度转涨近15%。美国银行下调Meta评级从买入至持有，担心广告商指出下降。中国产特斯拉Model 3/Y全系降价，最多降9%。

为避免法律诉讼，特斯拉CEO马斯克需在本周五之前完成对推特440亿美元的收购。推特周一涨超3%，股价升破51美元，仍不足每股54.20美元收购价，代表市场对交易能否完成存疑。同属于在线广告类股、上周五暴跌近三成的社交媒体Snap周一跌超3%后大幅转涨7%。

中概ETF KWEB跌超14%，CQQQ跌超9%，纳斯达克金龙中国指数（HXC）跌超14%。纳斯达克100四只成份股中，京东跌13%，拼多多跌超24%，网易跌近10%，百度跌超12%。其他个股中，阿里巴巴跌超12%，腾讯ADR跌超14%，B站跌近17%，“造车三傻”均跌超10%。

英国政坛和经济政策不确定性减弱，欧股所有板块和主要国家股指齐涨，公用事业、建筑、零售和媒体股均涨超 2%。泛欧Stoxx 600指数盘中涨2%后收涨1.40%，德法股指涨约1.6%，俄罗斯股指涨约1%，欧央行货币决策宣布前，意西等负债较重的欧洲外围国家股指涨约2%。

分析指出，欧美股市风险情绪升温，与市场预期欧美央行将于明年初实现鸽派转向有关，美股三季报的EPS修正好于此前担忧，也参与提振市场走高。但Mohamed El-Erian等大佬普遍认为，市场反弹主要由流动性、而非基本面推动，在央行切实鸽派转向前，任何过度的反弹都无法持久。

美债收益率止跌转涨逼近逾十年高位，新首相受欢迎，两年与10年期英债收益率大跌30个基点

尽管PMI数据不佳，各期限美债收益率周一仍止跌转涨。10年期基债收益率一度升8个基点至4.29%，逼近上周五触及4.338%所创的十四年高位。对货币政策更敏感的两年期收益率一度升近4个基点并上逼4.53%，上周五曾以4.639%创下2007年来最高。

投资者仍衡量美联储加息前景，有策略师认为，随着投资者计价入美联储终端利率的展望，年底前10年期美债收益率或继续走高至5%。目前期货交易员认为终端利率为4.9%，上周略超5%。

各期限英债收益率均两位数大跌。10年期英债收益率跌近31个基点至3.746%，至9月23日宣布减税政策来最低。两年期收益率跌37个基点至3.428%，创1993年来最大单日跌幅。5至30年期收益率均跌超11个基点，30年期收益率跌穿9月22日收盘位，50年期长债收益率跌近30个基点。英国10年期通胀挂钩国债收益率跌34个基点，自10月4日来首次转为负值。

欧央行货币决议公布前，欧元区国家国债收益率也齐跌。10年期德债收益率下行9个基点至2.33%，上周五曾触及2011年8月来最高2.532%。10年期意债收益率跌15个基点至4.59%，意/德基债息差收窄8个基点至225个基点，创一个月新低。10年期法债收益率也跌10个基点。

有分析称，除了欧元区国债收益率追随英国债市恢复稳定之外，周一欧元区借贷成本大幅下跌，也是由于投资者考虑欧洲央行明年可能追随美联储放慢货币政策收紧步伐的可能性。衡量风险情绪的意/德基债息差收窄，则因市场预期意大利新任女会维持欧盟要求的财政纪律。

需求担忧令油价盘中跌超2%，欧洲天然气两位数大跌，6月以来首次失守100欧元

需求担忧压顶，WTI 12月原油期货收跌0.47美元，跌幅0.55%，报84.58美元/桶。布伦特12月原油期货收跌0.24美元，跌幅0.25%，报93.26美元/桶。NYMEX 11月天然气期货收涨4.84%，报5.1990美元/百万英热单位，从3月21日来七个月最低反弹。

美油WTI最深跌2.38美元或跌2.8%，日低失守83美元，回吐上周三以来过半涨幅。国际布伦特12月期货最深跌2.28美元或跌2.4%，日低下逼91美元，明年1月期货也最深跌2.29美元或跌2.5%，一度失守90美元并下逼89美元。

天气温和且供应充足，欧洲天然气两位数大跌，基准TTF荷兰期货尾盘跌近17%，自6月以来首次失守100欧元/兆瓦时整数位，较8月所创历史最高暴跌70%。ICE英国期货跌超13%，德国未来一年电价一度跌超4%。

疲软PMI数据压低美元，英镑波动转跌，日元反弹无果跌至149逼近32年低位

衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY徘徊112关口，PMI数据发布后涨幅收窄，美股尾盘转跌。英镑兑美元波动，短暂升破1.14后在美股盘中转跌，并失守1.13关口。

非美货币普跌，但欧元兑美元在美股午盘后转涨并触及0.99，日元兑美元重新跌至149，市场猜测周一日本央行再度出售干预汇市，抬升日元突破146后再度失效。在岸人民币兑美元收报7.2629元，较上周五夜盘收盘跌385点，离岸人民币一度跌超千点并失守7.33。

被美联储加息施压的风险资产加密数字货币多数下跌，市值最大的龙头比特币跌1%并徘徊1.93万美元，第二大的以太坊涨1%并升破1340美元。

黄金止步两连涨徘徊1650美元，需求阴影令伦铜跌近1%失守两周高位，伦锡两年新低

美元和美债收益率携手走高，COMEX 12月黄金期货收跌0.1%，报1654.10美元/盎司，止步两日连涨。现货黄金一度失守1650美元整数位，最深跌0.8%，美股尾盘跌幅砍半。有分析称，若投资者认为11月是美联储最后一次加息75个基点，金价可能大幅反弹。

对全球经济和需求的担忧令伦敦基本金属多数下跌。伦铜跌近1%并失守7600美元，止步两日连涨并失守两周高位，摩根大通预计伦铜短期内跌向6500美元。伦铝跌1.4%并失守2200美元，伦铅连跌七日再创三周低位。上周五大跌超800美元或跌逾4%的伦锡小幅再跌，刷新2020年11月来低位。但伦锌涨1%，伦镍涨1.4%并升破2.2万美元，重返上周后期的涨势。

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