您现在的位置是:首页 > 产经 >正文
危机才开始?花旗警告:欧洲商业地产价值可能暴跌40%
发布时间:2023-05-12 15:49:50杭娟秀来源:
本周瑞典房产巨头Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB(SBB)的股价暴跌可能只是开始,欧洲的商业地产危机才拉开帷幕而已,因为央行加息推升融资成本,同时投资者对开发商前景的担忧加剧。
本周一被标普因担忧流动性而将信用评级下调至垃圾级后,SBB一日跌近20%。SBB此后紧急开会宣布暂停派息并取消股票发行,周二又收跌逾24%,周三进一步下跌,收跌近7.3%,跌至近六年低谷。在周四大反弹、收涨12.7%之前,本周前三日股价跌近44%。截至周四,市值从2021年底的170多亿美元缩水至不足10亿美元。
受累于SBB大跌,泛欧股指欧洲斯托克600指数的房产板块也连日下挫,到周三,市值较2021年8月的高峰期缩水约1400亿欧元、约合1540亿美元,累计跌约45%。
而花旗分析师 Aaron Guy估算,西欧的商业地产资产价值可能会剧减多达40%,这可能会导致房地产公司违反地产合约条款,且需要新增股本多达1780亿欧元、或是采取其他缓解措施。
1780亿美元募资规模比整个斯托克600房产板块1440亿欧元的市值还高。
Guy认为,房产合约的风险,以及房地产企业为降低低开价值比(LTV)而寻求再融资的状况,都要求房产板块进行“重大的重新证券化”。这意味着,该版块短期内有下行可能,但也许提供了中期的机会。
此外,有评论认为,欧洲央行上周称将继续加息、一些央行官员最近给加息周期7月结束的市场预期泼冷水,都在令对利率敏感的房产板块承压。
华尔街见闻此前提到,与美国的地产公司类似,SBB必须在未来五年内对408亿美元到期的债券进行展期,其中四分之一今年就将到期。它们被视为欧洲房地产业的“煤矿里的金丝雀”,因为这些债务大部分是短期的浮动利率债务,特别容易受到利率变动的影响。
巴克莱和摩根大通的策略师最近都表达了看空房产板块的观点。
巴克莱的策略师给予房产板块减持的评级,将它视为债券的化身,称利率更高意味着估值更低,可能导致企业增发,而且房产股还面临两大挑战,一是居家办公趋势的结构性转变,二是零售业的数字化。
摩根大通的策略师也建议减持房产板块,认为其基本面不佳。不过他们指出,债券收益率停滞可能提供一些喘息的机会。
美国银行的策略师相对而言较为乐观。他们认为,因为经济衰退,债券收益率料将下降,这是今年增持房产股的一个原因。
彭博市场的策略师Michael Msika认为,在欧洲房产股中,瑞典面临的风险最大。由于过去十年利率处于历史低位,瑞典的房地产实现高速增长,在该国房产行业未来五年将到期的债券中,四分之一都将今年到期,大部分都是特别手利率影响的短期和浮动利率债券。
更令人担忧的是,瑞典房企中,许多都有复杂的股权结构,通常在几家上市公司之间重叠,一次追加保证金通知就可能引发连锁反应。
丹麦银行Danske Bank的策略师Molly Guggenheimer认为,SBB困境蔓延到其他瑞典房企的风险不高,但该司暂停派息和增发将对整个行业产生又一负面影响。
标签:
猜你喜欢
最新文章
- 危机才开始?花旗警告:欧洲商业地产价值可能暴跌40%
- 一瓶水卖出两个“中国首富”|千亿瓶装水③
- 徐雷“事了拂衣去”? 京东刷新“二号位”
- 企业开足马力生产 一季度26个省份用电量正增长
- 专家详解物价:预计全年呈现“V”形走势
- 居民消费信心和需求改善 4月存款数据止住增长势头
- 永泰运化工物流股份有限公司 2022年年度权益分派实施公告
- 住户存款减少1.2万亿元 专家:不排除因居民存款向理财“搬家”
- 资本市场如何讲好中国故事
- 4月CPI、PPI同比继续放缓 专家称全年物价或低位运行
- 4月住户贷款、存款双双减少
- 两类存款利率加点上限将下调!银行人士:一线无议价权限 影响不大
- 徐雷的最后一次财报会,与新CEO,都说了啥?
- IMF最新展望!全球金融脆弱性加大,中国仍是增长引擎,贡献高达35%
- 重庆市原副市长熊雪被查!
- 4月重磅金融数据出炉!居民存款少了1.2万亿,新增贷款下滑…最新解读来了
- 4月M2增速回落至12.4%,未来数据走向如何?机构这样看
- 中金固收点评4月金融数据:信贷环比投放放缓,或仍需引导利率下行
- 王毅同美国总统国家安全事务助理沙利文举行会晤
- 4月信贷季节性回落:住户贷款再度负增长,储蓄意愿下滑
- 4月我国人民币贷款增加7188亿元,同比多增649亿
- 摆地摊月入过万到底有多难?
- 商务部召开例行新闻发布会,近期有哪些经贸热点值得关注
- 物价阶段性走低,为什么我们不必过度担忧?