13家公募基金申报第二批指数增强产品，国内公募宽基指数产品规模已近6000亿

21世纪经济报道记者王媛媛 上海报道

10月21日晚间，中国证监会官网显示，13家公募基金申报了13只指数增强策略ETF产品，证监会已接收了相关材料。

上述13只产品分别是：易方达中证500增强策略ETF、汇添富中证500增强策略ETF、博时中证500增强策略ETF、南方上证科创板50增强策略ETF、鹏华上证科创板50增强策略ETF、广发中证科创创业50增强策略ETF、招商中证1000增强策略ETF、国泰中证1000增强策略ETF、华泰柏瑞中证1000增强策略ETF、银华中证1000增强策略ETF、华安沪深300增强策略ETF、嘉实创业板增强策略ETF、富国创业板增强策略ETF。

本次13家公募基金申报的13只指数增强产品，是第二批指数增强产品。

首批指数增强ETF产品上市目前已满8个月。2021年11月，首批指数增强策略ETF产品获批，并于2021年末-2022年初分别成立，对应的指数类别主要是中证500指数和沪深300指数。

具体来说，首批指数增强产品分别是：景顺长城中证500增强策略ETF、南方中证500增强策略ETF、国泰沪深300增强策略ETF、华泰柏瑞中证500增强策略ETF、招商沪深300增强策略ETF。

相较首批指数增强ETF产品，第二批产品对应的指数类别更多样。

规模将近六千亿，宽基投资生态日益完善

随着科创板、创业板试点注册制等改革不断深化、A股市场高水平对外开放持续提升，我国资本市场在国民经济中重要性日益提高。

业内人士称，指数是资本市场的重要资源，在服务实体经济和财富管理方面发挥重要作用。目前境内指数和指数化投资处于战略发展期，投资端对高质量指数的需求日益强烈，指数化投资将迎来广阔发展空间。

指数是指数化投资的基础，而宽基指数是指数体系的最主要组成，是指数体系的主干。在宽基指数基础上衍生出的其他各类指数，共同组成了丰富的指数家族。宽基指数应用领域逐渐拓展，基于宽基指数的各种金融产品成为资产管理者、投资者进行资产配置和风险控制非常重要的一个参考工具。

正因为宽基指数如此重要，境内市场的公募宽基指数产品也得到了蓬勃发展。截至2022年9月底，全市场已成立的宽基公募指数型产品共357只，资产净值约为5904.78亿元。其中ETF产品96只，其联接基金74只，资产净值约4097.49亿元；增强ETF 5只，资产净值约40亿元；LOF 28只，资产净值284.34亿元；指数基金34只，资产净值307.49亿元；增强指数基金120只，资产净值1175.77亿元。

机构人士称，宽基指数的覆盖面比较广，而不仅局限在某个行业或主题。最大的优势之一是风险分散，避免个股黑天鹅，而且部分宽基对成分股权重有限制，能够降低某一个股或行业权重过重导致的非系统性风险，因此追踪宽基指数的盈利比跟踪单一成分股的更加稳健，波动性更小，常常用来作为底仓的资产来配置，也更适合作为配置权益资产的核心工具。

在宽基指数的应用方面，一系列衍生品的推出更丰富了其产品生态圈。

“上证50、沪深300、中证500、中证1000指数股指期货及期权的上市，一方面推动了金融产品的创新，为投资者提供了多样化的风险管理工具；另一方面，对其对应的ETF现货产生了明显的促进作用。一般而言，指数衍生品上市后，相关产品和成分股的流动性和活跃程度有望提升，与此同时多种挂钩相应宽基指数的套利策略有望不断丰富，围绕衍生品、ETF、做市商等宽基指数投资生态圈将逐渐成形。”前述机构人士称。

尤其是2022年中证1000指数期货和指数期权的推出，不仅完善了A股的风险管理工具箱，不同市值风格的股票有相互匹配的对标风控工具，风险管理更加精准有效，同时，从平衡市场力量的角度而言，可以一定程度上起到防止市场大起大落的作用。

衍生产品最大的作用是调节产品或组合的收益风险结构。“以对冲产品为例，通过做空期货或期权组合，可以一定程度上对冲市场风险，并获取优秀股票带来的超额回报。同时，能够通过标准化的期货期权开发更多创新收益结构的产品。此外，期货期权因为其较好的流动性和与指数挂钩的特性，也衍生出了一些套利或者方向性的交易机会，满足了不同投资者的需求。”该名机构人士称。

50、300、500和1000期货期权作为当前市场上结构清晰、交易活跃且覆盖度较广的衍生产品，未来将持续作为各类投资者的收益风险管理工具，促进金融产品的多元化。同时，作为一种价格发现工具，相关期货期权也有望减小市场的波动、提升有效性，并持续完善资本市场的基础设施。

指数产品将成为长期资产配置的重要工具

指数增强策略是指对基准指数进行有效跟踪的基础上，通过主动管理获取阿尔法收益，从而实现超越指数的投资回报。

中金公司称，目前国内以指数增强为投资策略的金融产品主要有三类：公募基金、私募基金和场外产品，除了发行主体不同外，这三类产品在销售渠道、投资者结构、流动性、管理费、投资策略、业绩表现等方面都存在明显差异。公募产品的优势在于门槛较低、持仓透明、流动性好，劣势在于策略单一、超额收益相对不高，适合普通投资者长期定投；私募产品的优势在于策略多元化、模型迭代快、超额收益较高，劣势在于业绩提成较高、流动性一般、投资门槛较高，适合高净值客户买入并长期持有；场外产品的优势在于稳定性高、费率低、可定制化，劣势在于部分产品存续期较短，适合中高净值客户和机构战术性配置。

值得注意的是，随着境内市场衍生品应用及量化模型不断成熟，宽基指数增强策略应用场景也不断广阔。

中金公司称，大资管时代，指数增强产品不仅仅是市场短期追逐的热点，而是将成为投资者进行长期资产配置的重要工具。主要有三点因素：1） Beta投资在国内发展潜力巨大:2017年以来，中国指数投资经历了快速发展的五年，股票指数基金在公募股票总规模中的占比持续上升，但从持股市值占比角度来看，较海外市场仍有非常大的发展空间；2） Alpha在国内仍有挖掘空间:在全球范围内，不少因子至今仍能带来Alpha收益， 国内Alpha相比于海外成熟市场仍没有那么稀缺。3）个人和机构长期配置需求助推指数类产品发展：中国居民正在进入资产配置加速的拐点，随着我国居民平均生活水平的逐步提升，居民对金融资产的配置比例有望进一步提升，对于普通个人投资者、高净值客户和机构投资者，指数增强产品依靠风险分散化、市场容量大、相对透明等优点将获得青睐。

更多内容请下载21财经APP

标签：

版权声明：本文由用户上传，如有侵权请联系删除！