华尔街见闻早餐FM-Radio｜2022年11月22日

FM-Radio

市场概述

市场等待周三美联储11月会议纪要，美股齐跌，纳指跌超1%领跌，道指盘中跌近190点。迪士尼换帅后涨超6%，特斯拉跌近7%创两年新低。美债收益率止跌转涨，两年/10年期曲线倒挂脱离逾75个基点的历史新低。OPEC+或增产50万桶/日的消息被沙特否认，油价接近抹去盘中6%的跌幅，从1月份以来的新低反弹。避险需求推动美元指数一度涨1%，比特币失守1.6万美元创一周半新低。

中国市场方面，A股三大指数震荡走低，北证50指数开门红，旅游餐饮、教育、地产板块领跌，供销社、新冠概念逆势大涨；港股下跌，恒生科技跌近3%，微博跌超10%，消费、内房、科技股领跌。

要闻

人民银行将推出2000亿元“保交楼”贷款支持计划。

工信部等三部门：进一步扩大汽车消费，启动公共领域车辆全面电动化城市试点。

易纲：我国宏观政策力度把握是比较合适的，房地产业对经济健康发展具有重要意义；银保监会主席郭树清：最近部分银行理财产品净值波动，总体风险完全可控；易会满：支持涉房企业开展并购重组及配套融资，支持有一定比例涉房业务的企业开展股权融资；潘功胜：全球宏观环境或由“大缓和”走向“高波动”，人民币资产避险属性日益凸显。

国务院联防联控机制重磅发布，事关核酸检测、风险区划定；人民日报仲音：切实防止“一封了之”“一放了之”。

媒体称OPEC考虑增产至多50万桶/日，油价一度跌6%；沙特否认，称目前每天减产200万桶将持续到2023年底，油价一度收复全部失地。

市场收报

美股：道指跌0.13%，标普500指数跌0.39%，纳斯达克跌1.09%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.01%。德国DAX 30指数收跌0.36%。法国CAC 40指数收跌0.15%。英国富时100指数收跌0.12%。

A股：沪指收报3085.04点，跌0.39%，成交额3450亿元。深成指收报11134.47点，跌0.41%，成交额5003亿元。创业板指收报2387.30点，跌0.10%，成交额1766亿元。

债市：美国10年期国债收益率涨0.55个基点，报3.8344%。两年期美债收益率涨1.7个基点，报4.5544%。

商品：WTI 12月原油期货收跌0.35美元，跌幅0.44%，报79.73美元/桶。布伦特1月原油期货收跌0.17美元，跌幅0.19%，报87.45美元/桶。COMEX 12月黄金期货收跌0.8%，报1739.60美元/盎司。LME期铜收跌196美元，报7880美元/吨。LME期镍收跌402美元，报24983美元/吨。

要闻详情

国内宏观

中国11月LPR维持不变，1年期3.65%，5年期以上4.3%

中国LPR连续三个月按兵不动，符合预期。LPR的定价之锚未发生变化，且当前货币供应保持合理适度、银行盈利压力较大，在多重因素影响下，LPR报价维持不变。展望年内走势，业内出现较大分歧。有分析认为，在稳楼市的背景下，金融支持政策需全面加码，年内5年期以上LPR报价或调降。也有人认为，稳楼市政策已密集出台，但效果仍未显现，接下来的重点应该放到执行上面，且当前银行端负债压力加剧，LPR报价下调空间不足。

人民银行将推出2000亿元“保交楼”贷款支持计划

人民银行将面向6家商业银行推出2000亿元“保交楼”贷款支持计划，为商业银行提供零成本资金。针对各银行较为关注的房地产贷款集中度管理问题，潘功胜明确，将房地产贷款集中度管理的过渡期延长两年。

人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会

会议强调，要全面落实房地产长效机制，因城施策实施好差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求。保持房地产融资平稳有序，稳定房地产企业开发贷款、建筑企业贷款投放，支持个人住房贷款合理需求，支持开发贷款、信托贷款等存量融资在保证债权安全的前提下合理展期。用好民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）支持民营房企发债融资。

工信部等三部门：进一步扩大汽车消费，启动公共领域车辆全面电动化城市试点

工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》。通知提出，深挖市场潜能扩大消费需求。进一步扩大汽车消费，落实好新能源汽车免征购置税延续等优惠政策；开展信息消费+乡村振兴系列活动，规范发展线上经济，引导电商平台和线下零售商开展促销活动，推动释放消费潜力。

易纲：我国宏观政策力度把握是比较合适的，房地产业对经济健康发展具有重要意义

人民银行行长易纲在2022年金融街论坛年会上发表讲话。易纲表示，从经济运行效果看，我国宏观政策力度把握是比较合适的。既有力支持了宏观经济大局的稳定，又在全球高通货膨胀背景下保持了物价形势的基本稳定，还兼顾了内外均衡。

银保监会主席郭树清：最近部分银行理财产品净值波动，总体风险完全可控

郭树清表示，最近由于市场看好经济恢复前景，债券收益率有所上升，引发部分银行理财产品净值波动，这是市场自身调整表现，总体风险完全可控。

易会满：支持涉房企业开展并购重组及配套融资，支持有一定比例涉房业务的企业开展股权融资

证监会主席易会满表示，我们统筹开放和安全，强化跨境资金的风险监测监控，努力做到“看得清、管得住”；要探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。

潘功胜：全球宏观环境或由“大缓和”走向“高波动”，人民币资产避险属性日益凸显

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜谈到，与其他新兴市场债券相比，人民币债券为准安全资产，风险收益特征与发达国家债券更接近。中国宏观经济政策以我为主，利率和汇率走势相对独立，令人民币债券在全球资产配置中呈现较好分散化效果。

中国央行副行长宣昌能：要实施并完善存款保险制度

宣昌能表示，要健全宏观审慎管理体系，避免金融风险跨机构跨市场传染，并加强全球系统重要性银行总损失吸收能力建设。

国务院联防联控机制重磅发布，事关核酸检测、风险区划定

国务院联防联控机制印发了关于《新冠肺炎疫情防控核酸检测实施办法》《新冠肺炎疫情风险区划定及管控方案》《新冠肺炎疫情居家隔离医学观察指南》《新冠肺炎疫情居家健康监测指南》等4个文件。对于省会城市和千万级人口以上城市，疫情发生后存在扩散风险时，疫情所在区每日开展1次全员核酸检测，连续3次核酸检测无社会面感染者后，间隔3天再开展1次全员核酸检测，无社会面感染者可停止全员核酸检测。

人民日报仲音：切实防止“一封了之”“一放了之”

二十条优化措施，各地区各部门要结合实际不折不扣落实好，更科学、更规范、更快速地开展防控，把该管住的重点风险管住，该落实的落到实处，该取消的也坚决取消，充分利用好现有的资源提高防控效率，高效统筹疫情防控和经济社会发展。

多重利空叠加施压油价，国内成品油价迎来年内第八次下调

据澎湃新闻，国家发改委11月21日傍晚发布消息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自11月21日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别降低175元和165元。

国内公司

万科A：拟新增不超500亿元发行直接债务融资工具授权

公告称，发行种类为直接债务融资工具，包括但不限于境内外市场的公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、绿色票据、永续类债券、资产支持类债券、企业债券等，或者上述品种的组合。

富途控股三季度净利润同比增22.7%，利息收入大增近四成，有资产客户总数飙升近24%

加息影响下，富途控股三季度利息收入大增近四成，进一步推动公司营收实现两位数的增长，净利润增长逾两成。富途控股三季度营收19.5亿港元，同比增12%；净利润7.5亿港元，同比增22.7%；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润8.06亿港元，同比增24.8%。由于营销活动持续活跃，富途控股有资产客户总数飙升近24%。但受市场行情拖累，公司客户资产三季度蒸发近13%。

海外宏观

媒体称OPEC考虑增产至多50万桶/日，油价一度跌6%；沙特否认，称目前每天减产200万桶将持续到2023年底，油价一度收复全部失地

据媒体报道，沙特和其他OPEC成员国考虑增产至多50万桶/日。油价应声暴跌，一度跌6%。不过此后沙特否认相关报道，沙特能源大臣表示，目前每天减产200万桶的做法将持续到2023年底，随时准备在必要时进一步减产。油价跌幅大幅收窄，一度收复全部失地。

美联储鸽派高官：市场表现得好像已经加息到6%，强调注意加息影响的滞后性

向来被视作美联储内鸽派高官的旧金山联储主席Daly表示，如果通胀没有缓解，美联储将有可能加息至5%以上。她同时强调，加息并非是唯一的紧缩市场的工具，金融市场的实际反应和政策利率之间存在差别，当前金融市场对紧缩的反应好像是已经加息到6%一样。克利夫兰联储主席Mester表示，她不反对在12月的议息会议上放慢加息速度。

德国10月PPI环比意外下滑，两年半来首次转负，同比涨幅低于预期

随着电力和天然气价格下降，德国10月PPI开始出现意外下滑。德国10月PPI环比下降4.2%，远低于经济学家预期的上涨0.9%，前值为上涨2.3%；同比上涨34.5%，预期为41.5%，前值为45.8%。

海外公司

迪士尼管理层大地震，现任CEO突然被罢免，前任掌门人回归

随着迪士尼股价一年下挫超40%，逼近1970年代以来最惨烈的年度行情，以及三季报显示其总收入、盈利、甚至大幅增长的主题乐园业务均低于市场预期，公司管理迅速采取补救行动。最新举措就包括罢免现任CEO，迎接前任掌门人回归。71岁老将重新出马，当务之急便是控制流媒体业务支出，重振迪士尼+业绩增长，并处理持续下滑的传统有线电视业务。迪士尼股价收涨6.3%。

行业/概念

1、房地产丨21日，人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会，提出保持房地产融资平稳有序，稳定房地产企业开发贷款、建筑企业贷款投放，支持个人住房贷款合理需求，支持开发贷款、信托贷款等存量融资在保证债权安全的前提下合理展期。

点评：中金公司认为，随着房地产融资供给端政策持续加码，对公房地产融资有望逐渐继续改善。信达证券认为，房地产行业出清已近尾声，流动性拐点已至。

2、电视面板丨根据WitsView睿智显示调研数据，11月下旬电视面板全线涨价。其中65英寸电视面板本期均价110美元，与前期相比上涨2美元，与前月相比上涨3美元，涨幅2.8%；32英寸电视面板环比涨幅达7.4%。

点评：广发证券许兴表示，短期来看，2023年有望开启疫情后的新一轮换机周期。中长期看，韩厂落后产能加速退出，占大尺寸面板产能4%，未来明确增量占大尺寸面板产能与退出产能基本相当，且由于面板价格处于低位，使得行业供给端增量释放边际放缓。

3、数控机床丨工信部等三部门21日联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，提出要打好关键核心技术攻坚战，提高包括高端数控机床等在内的重大技术装备自主设计和系统集成能力；实施重大技术装备创新发展工程，促进数控机床等产业创新发展。

点评：广发证券朱宇航表示，机床行业目前处在周期底部区间，叠加行业出清及技术进步，国内优秀机床企业有望脱颖而出，成长壮大。

4、创新药丨据媒体报道，2022年国家医保谈判本月初已经完成了谈判药品的信息确认工作，相关企业的数据也均已递交完成，近期将会正式谈判，最终的结果也将会在近期公布。医保目录调整新机制在“保基本”基础上，关注重大疾病、慢性病、罕见病等领域，扩充目录内药品，覆盖临床必需。

点评：券商分析师预计，整体谈判结果仍会继续鼓励创新药企业研发和商业化差异化品种的积极性，有先发优势的创新产品将获得合理溢价。

5、特高压丨据报道，近日，国家电网白鹤滩至浙江±800千伏特高压直流输电工程四川段最后一个架线区段导线展放顺利完成，实现全线贯通，同时，也标志着白浙工程全线贯通。据了解，白鹤滩至浙江±800千伏特高压直流输电工程预计将于今年年底投入运行，每年可输送电量超300亿千瓦时。

点评：长江证券认为，考虑到风光大基地建设以及特高压作为其关键外送通道，十四五规划直流项目建设确定性和必要性较高，由于直流建设周期大约1.5-2年且项目前期工作快速推进，预计2022Q4到2024上半年将大概率进入特高压直流核准招标开工高峰期，尤其是2023年。

6、露营丨据报道，文化和旅游部、发展改革委等十四部门联合印发《关于推动露营旅游休闲健康有序发展的指导意见》。《意见》指出，做大做强露营旅游休闲上下游产业链，提升全产业链整体效益。引导露营营地规模化、连锁化经营，孵化优质营地品牌，培育龙头企业。

点评：艾媒咨询分析报告显示，2021年中国露营经济核心市场规模达到747.5亿元，同比增长62.5%；预计2025年中国露营经济核心市场规模将上升至2483.2亿元，带动市场规模将达14402.8亿元。

7、北斗卫星丨据报道，北斗卫星定位查询系统近日起已上线高德地图，首先在安卓版高德地图APP中上线，用户升级APP至最新版本后，在户外导航时即可查询体验。高德地图还将全面推出基于北斗系统的一系列大众出行服务，包括车道级导航、红绿灯倒计时、共享位置报平安等，助力北斗系统这一国家自主高精尖科技在民用出行领域的普及。

点评：作为我国自主建设、独立运行的卫星导航系统，北斗系统能为全球用户提供全天候、全天时、高精度的定位、导航和授时服务，是国家极为重要的时空基础设施。该系统为经济社会发展提供重要时空信息保障。

8、金融科技丨人民银行等八部门印发《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市建设科创金融改革试验区总体方案》。《总体方案》提出，通过5年左右时间，将上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市科创金融改革试验区打造成为科创金融合作示范区、产品业务创新集聚区、改革政策先行先试区、金融生态建设样板区、产城深度融合领先区。

今日要闻前瞻

• 快手、百度公布财报。
• 2022年FOMC票委、堪萨斯联储主席发表讲话。
• 欧元区11月消费者信心指数初值。

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